Первитинный
Суицидологичный
Считается, что поведение финансовых рынков непредсказуемо. Однако опытные аналитики и инвесторы способны выстраивать прибыльные стратегии и давать достаточно точные прогнозы развития рыночной ситуации. Правда, работают они далеко не всегда. Иногда на биржах (как, впрочем, и в жизни) происходят непредвиденные события, оказывающие огромное влияние, приносящие значительные убытки или неожиданную прибыль участникам торгов. Именно поэтому инвесторам обязательно знать, что такое "черный лебедь" на финансовом рынке и как на нем заработать.
Сегодня в жизни и на финансовых рынках "черным лебедем" называют события:
Важно! "Черный лебедь" далеко не всегда несет негативные последствия. Таким же неожиданным может быть большое событие, способное изменить ситуацию к лучшему. Сам автор книги утверждает, что большинство значимых открытий, оказавших влияние на человеческую жизнь, были не результатами тщательного планирования и скрупулезных исследований, а настоящими "черными лебедями".
Если ненулевая вероятность прихода "черного лебедя" существует всегда, значит, ее можно использовать. Сам автор термина и книги предлагает применять для этого "стратегию штанги". Ее Нассим Николас Талеб изложил в своей следующей книге "Антихрупкость".
Суть стратегии в следующем: инвестору предлагается использовать для вложения средств противоположные зоны кривой "риск – доходность", избегая решений, лежащих посредине. Именно так располагаются на грифе блины штанги, откуда и появилось название стратегии.
В практике инвестирования это означает:
Инвестор вполне способен разработать десятки вариантов применения "стратегии штанги", которые могут принести запредельные результаты при наступлении "черного лебедя". Например:
Таким образом, "черный лебедь" - непрогнозируемое значимое событие, которое может принести не только негативные последствия. При правильном подходе к распределению своих активов (будь то капитал для инвестиций или рабочее время) результатом могут стать солидные приобретения - например, доход от инвестиций, известность и т. д.
"Черный лебедь" - что это
Термин "черный лебедь" (англ. The Black Swan, TBS) ввел в обиход Нассим Николас Талеб, который в 2007 году опубликовал одноименную книгу "Черный лебедь. Под знаком непредсказуемости". В ней он впервые использовал выражение "события типа черного лебедя", которое читатели стали употреблять в повседневной жизни.Сегодня в жизни и на финансовых рынках "черным лебедем" называют события:
- которые крайне трудно или вовсе невозможно предсказать даже экспертам;
- влияние которых и последствия от которых можно считать значительными;
- имеющие в ретроспективе (при анализе предшествующей событию истории) рациональное объяснение и видимые причины, причем с этой точки зрения событие выглядит вполне ожидаемым.
- Начавшийся в 2008 году с краха Lehman Brothers мировой экономический кризис, получивший название "ипотечного", оказался настоящим "черным лебедем". Предсказать столь глубокий кризис в ипотечном кредитовании в США не смог практически ни один эксперт. Неожиданностью для многих стала и цепная реакция, которая привела к падению фондового рынка (по индексу S&P 500) более чем на 50%. Последствия затронули всю мировую финансовую систему и экономику, а влияние было столь велико, что к докризисным уровням рынку удалось вернуться только в 2010-2011 годах. Зато постфактум многие аналитики стали говорить, что при наблюдении за надувающимся в недвижимости и ипотечном кредитовании США пузырем кризис вполне можно было предсказать.
- Пандемия COVID-19 тоже стала "черным лебедем" и в повседневной жизни, и рыночной ситуации. Столь быстрое ее развитие и высокая смертность были практически непредсказуемы. Поэтому и вызванные введением повсеместных локдаунов разрыв логистических цепочек, падение рынков и экономический кризис спрогнозировать было невозможно. Полностью преодолеть последствия не удалось до сих пор. Возможно, чуть позже специалисты найдут предпосылки, которые намекали на такое развитие событий.
Важно! "Черный лебедь" далеко не всегда несет негативные последствия. Таким же неожиданным может быть большое событие, способное изменить ситуацию к лучшему. Сам автор книги утверждает, что большинство значимых открытий, оказавших влияние на человеческую жизнь, были не результатами тщательного планирования и скрупулезных исследований, а настоящими "черными лебедями".
Можно ли заработать на "черном лебеде"?
Само определение такого события говорит, что ответа на вопрос, как распознать "черного лебедя" до его наступления, не существует. К такой непредсказуемой ситуации нельзя быть готовым загодя, однако ее вполне можно использовать. Для этого нужно понимать, в таких условиях прогнозы не работают, а в выигрыше оказываются те, кто умеет быстро реагировать на изменившиеся обстоятельства.Если ненулевая вероятность прихода "черного лебедя" существует всегда, значит, ее можно использовать. Сам автор термина и книги предлагает применять для этого "стратегию штанги". Ее Нассим Николас Талеб изложил в своей следующей книге "Антихрупкость".
Суть стратегии в следующем: инвестору предлагается использовать для вложения средств противоположные зоны кривой "риск – доходность", избегая решений, лежащих посредине. Именно так располагаются на грифе блины штанги, откуда и появилось название стратегии.
В практике инвестирования это означает:
- Большую часть средств инвестор вкладывает в активы с небольшой доходностью и крайне низким уровнем риска. К таким, например, относятся банковские депозиты, государственные облигации, объекты недвижимости. Их надежность гарантирует, что и при появлении "черного лебедя" убытки не превысят допустимого уровня.
- Оставшиеся средства инвестируются в инструменты с огромным уровнем риска, но и доходностью в сотни и тысячи процентов. Хороший пример такого инвестиционного инструмента - опцион глубоко "вне денег", который даст огромную доходность при падении базового актива. Поскольку сумма таких безнадежных вложений невелика, убытки от них легко компенсируются доходами от основных инвестиций. Зато при наступлении "черного лебедя" прибыль может быть хорошей.
Инвестор вполне способен разработать десятки вариантов применения "стратегии штанги", которые могут принести запредельные результаты при наступлении "черного лебедя". Например:
- Вложить 99% средств в крайне консервативный портфель. Оставшийся 1% использовать для торговли на срочном рынке.
- Использовать практически весь капитал для покупки надежных акций и облигаций, а на остаток открыть маржинальную короткую позицию с большим кредитным плечом.
Таким образом, "черный лебедь" - непрогнозируемое значимое событие, которое может принести не только негативные последствия. При правильном подходе к распределению своих активов (будь то капитал для инвестиций или рабочее время) результатом могут стать солидные приобретения - например, доход от инвестиций, известность и т. д.
